An Empirical Study of Earnings Management Based on Equity　Refinancing of Chinese Listed Companies

摘要

上市公司随着业务的拓展必然产生资金需求，股权再融资是公司上市后获取后续资金的一种重要途径。近年来，股权再融资在我国资本市场上的热度已经可以和IPO相媲美，在市场上掀起了一股股“增发热”、“配股热”。但证券监管部门为保护投资者利益、促进资本市场健康发展对再融资的资格和条件作出严格的限制，这又在一定程度上激励上市公司通过盈余管理进行利润操控，达到再融资的政策要求。同时上市公司股权再融资后的股票市场反应及业绩表现一直是业内比较关心的问题，上市公司再融资后获得大量资金投资于新项目，本应是业绩得到大幅提升，然而事实情况却恰恰相反。本文选取2001年－2004年进行增发、配股的公司为样本，通过管理后盈余分...