非参数协整和误差修正模型及其在金融中的应用

摘要

本文主要研究了协整理论和非线性协整的非参数方法两个领域,包括线性协整及线性误差修正模型,非线性协整及非线性误差修正模型,ACE算法和局部多项式回归方法,基本梳理清楚了该领域的研究脉络和框架。本文运用Matlab编程实现了局部多项式回归这一非参数检验方法,详细地梳理了协整理论的内容,包括线性协整理论、线性误差修正模型、线性协整理论的估计和检验、非线性协整和误差修正模型及其估计和检验,并且对个中细节进行了注解,使脉络更为清晰明了,从而增进协整理论的易读性。对时间序列协整的非线性存在的应用提出了新的方法,即融合岭回归的局部多项式回归的非参数方法,通过仿真表明,该方法有很好的估计效果。选取日本、新加坡、台湾三地指数数据进行实证分析,把局部多项式回归的非参数方法和协整、误差修正模型结合,实现了对协整、误差修正模型的估计,并且得到了较高模型估计精度,尤其重要的是,能够合理地解释局部多项式回归这一非参数方法的一阶导数在日本、新加坡、台湾三地股市指数中的意义。