全球经济政策不确定性对我国企业创新的影响研究——基于融资约束的视角

摘要

创新是我国经济高质量发展的主要驱动力。通过基于文本分析法构建的全球经济政策不确定性指数,结合我国上市企业的专利申请数据及财务数据,实证研究全球经济政策不确定性对我国企业创新的影响、作用机制及其对企业价值的影响。研究结果表明:全球经济政策不确定性的上升会对我国企业创新产生全方位的抑制效应,并且这一结果在克服可能存在的内生性问题后依然成立。机制检验结果表明,全球经济政策不确定性通过强化我国企业所面临的融资约束进而抑制我国企业创新。进一步的研究发现,全球经济政策不确定性对我国企业创新的抑制效应会导致我国企业价值的下降。研究结论有助于我国政府和企业采取正确应对措施,缓解全球经济政策不确定性对我国企业创新的不利影响,促进我国企业创新,进而推动我国经济高质量发展。