货币互换的“纳什讨价还价解”与形成路径

摘要

货币互换可以基于两个借款人各自具有的比较优势而获得外部收益,由货币互换获得的收益实质上是一种合作收益。收益分配是货币互换的关键问题,对于货币互换收益分配的理论基础和一般性方案需要做深入研究。对于货币互换的收益分配问题,可以把合作博弈作为理论基础;把＂纳什讨价还价解＂作为一般性方案;把双边适应性预期调整作为双方通过讨价还价最终确定货币互换收益分配结果的具体过程。一般教科书中提出的双方平分货币互换的总收益的分配方案,恰好正是＂纳什讨价还价解＂。通过建立货币互换中双方对于收益分配＂讨价还价＂的双边适应性预期模型并求解,揭示了货币互换的＂纳什讨价还价解＂的形成路径。举例计算说明了一个货币互换问题的＂纳什讨价还价解＂与形成路径。