发行审核制度与新股长期回报

摘要

我国股票市场建立以来，新股发行先后经历了审批制、通道制和保荐制，并且发行审核制度对新股长期回报有重要影响，决定着IPO公司的整体质量。虽然通道制下IPO公司的长期回报相对较低，上市公司质量有所下滑，但是总体上来说，发行审核制度改革提高了IPO公司的长期回报，上市公司质量得到改善，新股发行的市场化改革取得了重大进步。