不一样的新周期:对全球再平衡的三重理解

摘要

在上一轮经济周期中,发达国家(主要是美国)是消费性需求的主要来源,而新兴市场则承担了'世界工厂'的角色。经济前景呈现新兴市场好于欧洲、欧洲好于美国的格局。而在新一轮周期中,全球再平衡呈现出三个层次:发达与新兴市场的再平衡:新兴市场投资价值有所降低;发达国家内部的再平衡:美国的投资价值强于欧洲;新兴市场内部再平衡:东盟可能分流部分流向中国的资本。