债券市场：从理论到策略的技术演练——如何看国开债市场的有效性？——基于EMH理论的实证检验

摘要

目前，国内债券市场相比美债市场在有效性上存在一定差距，以国债、国开债为代表的利率债市场效率正不断发展，反映银行间市场最强的效率水平。基于EMH理论，本文对国开债市场的有效性进行检验判别，判定国开债市场达到了和国债一样的有效性水平，虽尚未达到美债的Ⅱ级效率水平，但利率受宏观基本面影响的显著性逐步提高。本文最后为提升银行间债券市场有效性提出建议。