货币政策与上市公司市场价值:基于投入产出网络视角

摘要

基于网络视角,研究货币政策影响公司市场价值的作用效果,并通过构建行业的投入产出网络,计算出货币政策冲击下各行业受到的网络需求冲击效应,发现紧缩性货币政策除了对上市公司市场价值具有直接负向冲击作用外,还会通过投入产出网络在行业之间进行传导,从而放大货币政策冲击对公司市值的负向作用,其放大程度与行业在网络中的投入有正向关系,由此导致不同行业受到的货币政策冲击作用存在差异。此外,投入产出网络传导的冲击对处于成长期的上市公司影响更显著。建议货币当局对网络关系给予足够重视,以更加谨慎的态度实施货币政策,避免激烈的调控方式。