网络借贷P2P：利差是否包含违约风险隐含信息？——来自人人贷交易数据的实证分析

摘要

基于Probit和Tobit模型，以人人贷2011年1月1日至2015年9月30日交易数据为基础，研究网络借贷P2P利差即包含借款人与投资人之间不对称信息的利率部分是否隐含借款人的违约风险信息。研究发现，浮动区间型利率机制下，利差与借款人违约风险具有正向相关关系，利差越大，借款人违约概率越高，表明利差确实包含借款人违约风险隐含信息。进一步探究借款人愿意增加借款资金成本的原因发现，利差与借款人获得借款的急切程度相关，具体表现为利差与满标所需时间呈反向相关关系，即利差越大，满标所需时间越短。