宽松利率政策、银行杠杆率与小微企业信贷配置

摘要

鉴于利率作为我国愈来愈重要的货币政策调控工具,本文对D-L-M模型进行拓展,从信贷规模和信贷结构两个维度研究了宽松利率政策对小微企业信贷配置的影响。研究结果表明,宽松利率政策会使银行增加小微贷款余额及其占比,但政策效果会受到银行类别影响,同时也存在着关于银行杠杆率的门槛效应。为了验证上述理论结果,本文基于我国50家商业银行2011—2017年的面板数据进行了实证检验。结果发现:宽松利率政策会刺激银行增加对小微企业信贷的配置,且在信贷规模维度存在以银行杠杆率为门槛变量的门槛效应。当杠杆率超过门槛值后,宽松利率政策对小微企业信贷规模的影响程度有所减弱。进一步通过对银行异质性下的门槛分析结果表明,宽松利率政策对全国性银行的小微信贷规模并不存在门槛效应,但对地方性银行的小微信贷规模存在着双门槛效应。