境外投资者引入会影响公司业绩波动性吗?——基于沪港通的双重差分检验

摘要

本文以2014～2016年沪港通标的上市公司为研究对象,利用双重差分法研究境外投资者引入对公司业绩波动性的影响.研究发现,沪港通政策实施后,相比于非标的上市公司,标的上市公司的业绩波动性显著降低,且该现象在股权集中度较高的公司更为明显.研究表明沪港通实施能够有效加强公司治理,减弱大小股东之间的利益冲突问题.本文以沪港通政策为切入点,考察标的公司业绩波动性的变化,对研究公司治理的监督机制、推进资本市场对外开放和相应的政策实施路径具有参考价值.