投资“内含报酬率”计算法的探讨

摘要

“内含报酬率”是管理会计中评价长期投资经济效果的一个重要指标,是投资决策的一项主要依据.“内含报酬率”的计算方法,视每期现金净流量是否相等而有所不同.当每期现金净流量相等时计算较方便;当每期现金净流量不相等时计算相当麻烦.现在出版的《管理会计》教科书在介绍现金净流量不相等的“内含报酬率”计算方法时,都采用所谓“逐次测试法(Trial and Error Method)或译作“验误法”现就李天民编著的《管理会计学》中阐明这种方法的一般步骤简述如下: 一、先估计一个折现率,并按此率计算未来各期的现金净流量的现值和期末残值的现值,然后加计总数与原投资额的现值比较.如果净现值为正数,则表示估计的折现率小于该方案的实际投资报酬率,应稍稍提高估计的折现率,再行测试.