商业信用如何影响企业创新--市场化程度与金融关联的调节作用

摘要

以我国2010~2017年A股上市公司数据为样本,实证分析商业信用与企业创新之间的关系,结果表明:商业信用对企业研发投入具有正向促进作用;金融关联削弱了商业信用与企业研发投入的正向关系;在市场化程度较低的地区,商业信用对企业研发投入的促进作用较之市场化程度较高的地区更为明显;相对于市场化程度较高的地区,在市场化程度较低的地区,金融关联对商业信用与企业研发投入正向关系的削弱作用更显著。在此基础上进一步研究不同市场化程度下,金融关联对商业信用与非国有企业和国有企业研发投入的影响差异。