控制权和剩余索取权背离与集团治理--从另一角度看德隆的夭折

摘要

@@ 随着我国资本市场的不断发展,在我国资本市场兴起了一批以德隆系、中科系、中经开等为代表的急剧扩张的集团系公司,这些集团系都在迅速扩张发展的过程中又迅速"夭折"了.对于这些现象有些学者认为,这些集团系在扩张发展的过程中,为了获取扩张资本,通过企业收购、并购,构筑了庞大的资本网络,并运用高成本、高风险的股权融资模式,追逐资本收益.最后资本网络产生系统风险,风险失控,资金链断裂导致企业迅速衰亡.笔者认为,这些集团系的控制权与剩余索取权相背离是其风险的主要原因之一.