实物期权方法在项目投资决策中的应用

摘要

常用的投资评价理论--现金流贴现法忽略了决策中的灵活性,把决策看成是一个静止的过程.实物期权方法为投资决策提供了一个全新的视野,它把金融期权的思想运用到实物资产的评价中,充分考虑到决策过程中的管理柔性,以一种动态的方法来评价整个项目.运用Black-Scholes模型和二叉树模型来评价具体案例的投资价值,突出了实物期权方法相对于传统现金流贴现法的不同和改进,说明了实物期权定价模型的选择和应用,具有一定的现实意义.