宏观经济景气状况与中国股市收益的相互影响--基于VAR模型的研究

摘要

股市与宏观经济的相互影响一直是研究的热点。通过对宏观经济景气指数与上证指数收益率建立VAR模型，实证分析两者的关系，对模型进行脉冲响应分析和方差分解分析，得出研究结论，即宏观经济景气状况会对当期以及滞后一期的股市收益产生一定影响，而股市收益对实体经济的发展趋势几乎没有影响，且依据研究结果提供了宏观政策制定和股市投资方面的一些建议。