房地产金融调控政策效果——基于VEC向量误差修正模型的实证分析

摘要

本文通过建立向量误差修正模型并借助脉冲响应分析和方差分解，通过实证检验我国近年来三大金融调控政策对住房价格的影响。实证结果表明，我国房地产属于资金推动型，其中货币供应量起到主导作用，法定准备率则属于间接的资金供给，两者具有叠加效应。金融机构贷款利率对房价上涨具有正效应。此外，房价上涨波动的冲击加剧了房价上涨。