张裕集团MBO之路——一个有效解决国有企业代理问题的成功案例

摘要

历时两年的张裕集团管理层收购引起了社会各界的广泛讨论；有媒体评价大规模的讨论事实上使“张裕”品牌至少获得2亿元的增值。其中，烟台市国资委向由张裕集团管理层和职工出资成立的烟台裕华投资发展有限公司出让张裕集团45％的国有产权的交易，被多方面质疑。张裕集团的倒金字塔式全员持股＋外资收购的改制案例，在控制权、收益权和普通全员持股方式缺陷的规避、融资安排等方面对其他国有企业的产权改革有着重要的启示意义。