涨跌停板对中国商品期货市场效率影响实证研究

摘要

运用上海、郑州、大连期货交易所近六年日交易数据,实证研究涨跌停板制度对我国商品期货市场效率的影响.结论表明,涨(跌)停限制干扰了交易的正常进行,阻碍了信息传递,降低了我国商品期货市场效率,并且涨(跌)停所造成的价格延迟效应一般会延续到第二天.在此基础上,比较分析了与其他市场的异同,提出了相应的政策建议.