财政分权、晋升激励与地方政府债务风险

摘要

文章利用2012-2018年中国30个省份的数据,实证研究了在“中国式分权”下财政分权、晋升激励对地方政府债务风险的影响。研究发现:财政自主程度的提高有利于抑制并降低地方政府债务风险,而地方政府对中央政府救助预期会助长其举债行为的“道德风险”,促进地方政府扩大债务规模。在晋升激励方面,增长晋升激励对地方政府债务风险呈现显著的扩张效应,财政可持续晋升激励有利于控制地方政府举债行为,包含民生服务的综合绩效晋升激励会助长地方政府举债冲动。在债务异质性方面,就显性债务而言,财政自主度的提高有利于降低地方政府显性债务风险,财政分权与晋升激励双重制度则对地方政府举债行为构成约束效应;就隐形债务而言,地方政府财政自主度的增加会提高地方政府债务风险。