住房需求冲击下的货币政策与宏观审慎政策选择

摘要

近年来,我国房地产市场高速扩张,对宏观经济稳定产生了重要影响。文章通过构建包括住房部门的动态随机一般均衡模型,分析了住房需求冲击下的货币政策和宏观审慎政策选择。结果显示:金融加速机制推动信贷规模和房价持续上升,如果货币政策能对金融冲击做出大幅调整,那么主要宏观经济变量波动显著下降;在金融冲击和住房需求冲击下,宏观审慎政策能降低信贷规模波动,从而维护经济稳定;在无法识别冲击来源的情况下,未经调整的宏观审慎政策存在政策失误风险。