负债融资对企业现金持有行为的影响研究——来自中国上市公司的经验证据

摘要

以中国上市公司为研究对象，以2004—2006年的横截面数据为基础，考察了负债水平、负债期限结构及负债来源对企业现金持有行为的影响。实证结果表明，公司的现金持有量与负债水平呈现一种非线性的“U”型关系；公司的现金持有量与短期负债比例正相关，而与长期负债比例负相关，说明负债的期限结构会影响企业的现金持有行为；从负债来源看，公司的现金持有量与银行负债比例负相关，而与商业信用比例正相关。