上市公司超能力派现信号效应实证研究

摘要

上市公司超能力派现已引起了广泛的关注,然而这一现象可能导致的市场反应却不为人们所了解。作者以深、沪两市2005年实行超能力派现上市公司为研究对象,根据股利公告日前后股价的变动资料,采取累计超额收益率进行实证研究,以此来分析市场对超能力派现的反应。实证研究结果表明,超能力派现对公司的股价具有负的信号传递作用。