股票质押式回购业务运行现状、集中度风险及对策——基于供给侧改革视角的分析

摘要

股票质押式回购运行现状体现了"降成本、去杠杆"的供给侧改革任务,不断降低的质押利率降低了上市公司的融资成本;以流通股质押为主、差异化管理质押率并控制限售股质押率,控制了杠杆率;集中度风险分析显示估值越高、大股东持股比例越高的上市公司越倾向于提高集中度实现质押融资,后期建议证券公司质押业务去产能,限制对两高一剩行业的融资,严格控制质押集中度,并建立全面严格的尽职调查机制,确保业务稳定发展。