市场交易机制导致的流动性风险——考虑涨跌停制度产生的流动性风险

摘要

价格稳定机制作为市场特征的一部分,对于流动性有着重要的影响。通过对收益进行调整,将涨跌幅导致的流动性风险整合在风险度量VaR框架中。对比调整前后的离位点数目、VaR值等评估涨跌停限制对流动性风险的影响,并对考虑涨跌幅限制下的VaR计算方法选择、BIS资本乘数设置等进行讨论。结果表明,涨跌幅限制确实产生了流动性风险,支持VaR的估计过程中需要考虑涨跌停限制的影响。