风险投资中的代理问题、风险分担与制度安排

摘要

信息不对称使得风险投资面临严重的代理问题 ,代理问题与风险企业 (项目 )的高不确定性又会导致风险投资的高失败率。恰当的制度安排能够降低代理成本和风险 :一方面 ,风险投资家严格筛选高层管理团队 ,对他们采用强约束和适当的激励 ,并积极参与风险企业的管理 ,提供增值服务 ;另一方面 ,风险企业普遍采用全员持股这种组织激励方式。风险投资机制将监督、激励与风险分担有机地结合在一起 ,从而大大缓解了风险投资中的代理问题。