资本结构与经营绩效——基于浙江民营企业的考察

摘要

自上世纪五十年代以来,对企业资本结构的研究一直是世界金融理论界研究的热门话题之一。企业资本结构与经营绩效有着密切联系,企业对资本结构的选择直接影响着企业的经营绩效。本文以浙江民营制造业上市公司为例,利用2004～2006年的财务报表数据,对资本结构与经营绩效的关系进行了检验。实证结果表明,浙江民营制造业上市公司资本结构对经营绩效具有显著的正向影响。进一步考察表明,这种影响具有时滞性。本文的研究对理解现实中民营上市公司的资本结构决策具有一定的启示意义。