资本流入、银行体系特征与企业信贷增长

摘要

文章综合运用跨国宏观面板数据和企业层面微观数据,探究了资本流入与企业信贷增长、信贷过热的关系。从国家宏观层面的实证分析表明,资本流入显著推升了一国企业部门的信贷增长速度,并提高了其经历信贷过热的概率;而从企业层面的分析则为此提供了进一步支持,即资本流入显著加速了更依赖于外部融资的企业的信贷扩张。通过探讨净资产和抵押品价值扩张渠道以及银行体系特征的作用,文章发现银行体系特征而不是企业需求因素在上述关系中扮演了更加重要的角色。本研究对于有效预防信贷过热,防范金融风险具有重要政策含义。