商誉减值隐藏、内部控制与股价崩盘风险——来自我国A股上市公司的经验证据

摘要

近年来,频繁发生的商誉减值已成为股价剧烈波动的重要原因,日趋成为威胁金融市场稳定的风险因素。基于此,以2007—2016年我国A股上市公司为样本,实证检验商誉减值隐藏是否会导致股价崩盘风险以及如何有效化解该风险。研究结果表明:商誉减值隐藏加剧了股价崩盘风险,而高质量的内部控制能够有效化解商誉减值隐藏所导致的股价崩盘风险;内部控制的化解作用在代理问题严重、信息披露质量低以及投资者信心弱的上市公司中更为显著;内部控制五大要素中,“内部环境”“控制活动”“信息与沟通”“内部监督”的抑制效应较为明显。厘清商誉减值隐藏导致股价崩盘风险的内在逻辑与机理,对于深刻认识商誉减值行为、加强内部控制制度建设、强化会计信息披露监管与维护金融市场稳定具有重要启示意义。