IPO抑价现象:理论假说与证据综述

摘要

新股抑价现象几乎在每个有股票市场的国家(地区)都存在。为了解释这一现象,西方金融学界提出了一系列的理论假说,即信息不对称假说、投资者行为假说、承销商行为与影响假说。尽管这些理论分别从不同角度对新股抑价现象作出了一定的解释,但其解释力仍然较弱,甚至存在一些比较明显的不足和缺陷。我们可以借助这些理论和方法,结合中国实际,从法律体系和制度特色的角度出发,更加规范地开展实证研究,构建具有中国特色的新股抑价理论模型。