人民币汇率财富效应的传导机制研究——基于中国城镇居民的分析

摘要

消费是我国当前拉动经济增长的主要驱动力。文章基于中国城镇居民2005年1月-2021年12月的有关数据,以居民股票资产和房产资产为研究对象,构建人民币汇率财富效应的传导机制,研究汇率波动对我国城镇居民消费的影响。研究表明,人民币汇率财富效应在我国城镇居民中并不显著,人民币汇率波动可以带来居民股票资产价值上涨,但因此导致居民消费下降,人民币汇率波动虽能促进居民房产财富增值,却难以进一步推动居民消费增长。我国应优化人民币汇率对居民股票资产价格的影响,发挥股票资产增值对居民消费的促进作用,减弱房价升高对居民消费的挤出效应,带动城镇居民消费增长,推动经济高质量发展。