政府融资抑制了企业创新吗?——基于企业融资结构的视角

摘要

基于企业融资结构的视角,本文以我国上市公司为样本探究了政府融资与企业创新的关系。实证研究发现,地方政府融资对企业创新产生了明显的抑制作用。从背后的机制来看,地方政府融资的创新抑制效应是通过降低政府研发补贴金额和减少企业债券发行金额导致的。进一步地,区分所有制后发现,政府融资只对国有企业表现出显著的抑制作用。