货币供应量及流动性与股票市场关系实证研究

摘要

货币政策与股票市场的关系是金融研究的前沿课题。股票市场交易成本低，流动性强，对货币政策的反应较为敏感。而股票作为一种虚拟资产，其价格的波动由未来预期收益的贴现值决定，这使得其价格的波动性高于实物资产。股票价格的波动受宏观基本面与非基本面的影响，反过来又对宏观经济产生重要的反馈作用。货币供应量是货币政策的重要变量，也是衡量货币流动性的主要指标，因此对货币供应量与股票价格波动相互影响机制与效应展开理论分析与实证检验具有重要意义。