基于上市公司与投资者利益博弈的信息披露真实性分析

摘要

一、上市公司信息披露中的博弈 信息披露对于上市公司本身而言是有成本的，信息披露的成本需要公平的承担和有效补偿；财务信息披露的外部性使业绩不佳的公司不愿将信息传递给市场，因为披露不佳的业绩会影响公司股价，进而影响公司融资，因而上市公司可能冒险披露虚假的财务信息，以维持市场形象。上市公司在信息披露中的种种行为反映了信息在生产者之间、生产者与使用者之问存在一种相互权衡与协调的关系，这与博弈理论所研究的问题相似。