股市反转投资策略效应分析——基于股票不同特征因素的实证研究

摘要

反转投资策略,即缺少经验的投资者常常会对市场的好消息或坏消息反应过度,造成表现好的股票市场价格大大高于其实际价值（明星股票）,表现不好的股票市场价格远远低于其实际价值（价值股票）,而选择价值策略的投资者则认为比起那些超过其本身价值、定价过高的股票,低价格、低成本的价值股票将跑赢大盘。所以,这些投资者选择与＂幼稚投资者＂相反的投资策略,投资这些被低估的股票而卖出被高估的股票,从而获得高于市场的回报率。