民营上市公司政治关联、股权融资与公司治理效率

摘要

本文以我国2012年在沪深两市IPO的民营上市公司为研究样本,实证检验了公司政治关联对股权融资与公司治理效率的影响。研究发现,与政府建立政治关联可以提高民营上市公司IPO的募集资金额度;但是,政治关联的建立使得公司的代理成本明显加大,高管薪酬-业绩敏感性显著降低,对公司治理效率产生了负面影响。