基于因子分析与聚类分析的企业经营绩效评价研究——以医药类上市公司为例

摘要

一、引言近年来，随着经济和医疗卫生事业的不断发展，医药行业的发展速度越来越快，成为全球仅次于银行业和石油业的第三大投资行业，但同时也面临着复杂多变的市场竞争环境。因此，越来越多的研究者开始关注这一行业的经营绩效评价问题。目前评价企业经营绩效的方法主要有平衡计分卡法、EVA评价分析法、沃尔评分法和模糊决策财务分析法等。但由于企业经营绩效评价指标的复杂性和多样性以及评价方法的主观性，其结果并不理想，偏差较大。因子分析和聚类分析根据数据本身结构特征，能克服一些传统评价方法的主观偏差，具有独特的优越性。本文采用因子分析和聚类分析，试对我国医药上市公司的经营绩效进行评价并提出改善建议。二、指标选取本文参照财政部在1999年6月颁发的“工商类竞争性企业绩效评价指标体系”，针对我国医药上市公司的特点，选取盈利能力、偿债能力、运营能力、获现能力和成长能力等六方面的共20个指标来评价上市公司的经营绩效。为消除初选指标间信息的重叠，利用SPSSl7．0统计分析软件，运行包含20个经营绩效评价指标的基本模型，并计算各指标的适合测度值（MSA），剔除小于0．6的指标重新定义模型。通过多次筛选，剔除营业成本比率，净资产收益率，股东权益比率，应收账款周转率，销售增长率等五个财务指标。经处理的评价指标体系及MSA值见表1。