股权再融资、可转债和银行贷款对企业投资效率的影响——基于恶性增资的视角

摘要

本文以2005—2010年沪深两市公司为样本，分别研究了股权再融资、可转换债券和银行贷款融资对恶性增资行为的影响，并对三种融资方式对恶性增资的影响程度差异进行了比较。结果发现，股权再融资和银行贷款融资均容易导致恶性增资，且银行贷款融资发生恶性增资行为的概率大于股权再融资。研究为完善我国股权融资、可转换债券和银行贷款融资机制提供了有益启示。