大股东掏空影响分析师预测偏差了吗?——来自我国A股上市公司的证据

摘要

文章针对大股东掏空这一公司治理中存在的问题,研究这一现象的存在能否被分析师识别从而调整预测结果。研究发现:当公司中的大股东掏空现象越严重时,分析师的预测偏差越大;进一步区分分析师预测偏差的方向后发现,大股东掏空现象的存在显著增加了分析师的乐观偏差。研究还发现,较高的审计质量有利于缓解大股东掏空对分析师预测偏差的不利影响。文章的研究结果表明,大股东掏空行为加深了公司内外部之间的信息不对称,减弱了分析师信息中介职能的发挥,分析师及中小投资者应当更加重视大股东掏空带来的风险。