现金保障天数、产权性质与企业价值创造能力

摘要

文章以2007—2019年我国沪深A股上市公司为样本,研究现金保障天数和企业价值创造能力的关系.与以往研究不同,以现金保障天数来衡量企业的现金持有水平,强调企业持有现金的保障性和现金支付的安全性.研究表明:企业的现金保障天数与价值创造能力正相关.当企业的现金保障天数满足一个现金循环周期时,现金保障天数与企业价值创造能力正相关,反之二者相关性不显著.进一步分析发现,国有企业中现金保障天数与企业价值创造能力显著正相关,但在民营企业中这种关系并不显著.