终极所有权与公司业绩

摘要

本文从终极所有权的角度出发，以2012—2014年A股上市公司为样本，在考虑终极所有者性质和股权结构内生性的基础上，研究终极所有权与公司业绩的关系。在对指标的选择上，本文运用主成分分析法确定被解释变量并剔除了行业因素影响。研究发现：（1）终极所有权比例与公司业绩存在正相关关系，较高的终极所有权比例对终极所有者产生“激励效应”；（2）私有产权的公司业绩比国有产权高，而我国大部分上市公司仍由国家最终控制；（3）终极所有权具有内生性。研究结果丰富了股权结构相关研究和经验证据。