科技型企业逆优序融资成因的实证研究

摘要

本文通过实地调研并结合现有文献研究科技型企业的融资方式和次序,发现由于债务融资中的逆向选择效应和股权融资在资本市场中的投机特征,科技型企业往往呈现逆融资优序理论的顺序进行融资.本文选择在过去五年间披露过银行贷款行为的科技型上市公司及其贷款行为作为样本进行债务和股权融资的实证研究,结果证实科技型企业先股后债融资次序的原因.最后基于结果提出建议,为解决科技型企业融资难题提供参考.