资产评估机构对商誉泡沫的影响及机制研究

摘要

以2013～2019年我国A股上市公司发生的并购事件为样本,分析资产评估机构对并购商誉的影响及其内在机理.研究发现,有资产评估机构参与的并购事件产生的超额商誉更低,且后续期间商誉减值计提比例也更低.由此表明,资产评估机构能够抑制商誉泡沫.机制检验发现,上述影响以评估准确度的提升和声誉约束对管理层代理问题的缓解为实现路径.以资产评估准则出台为政策冲击的PSM-DID检验在控制了内生性问题后,仍支持上述结论.拓展性研究发现,并购方以往并购经验、内部控制质量和外部市场环境,均会显著影响资产评估机构对商誉泡沫的抑制作用.