上市公司资本结构与经营绩效互动关系——基于资金密集型的零售业上市公司

摘要

在不同发展阶段,企业的最优资本结构也不同,合理的资本结构对于规范企业经营行为、加强企业内部管理、优化企业资源配置、提升企业价值等具有重要的现实意义.随着金融危机影响消退和我国货币政策调整,我国上市企业的资本结构也发生了明显变化.本文以我国资本密集型的零售业上市公司为样本,以2007-2014年上市企业财务数据作为原始数据,采用面板数据对企业的资本结构与综合绩效进行实证研究.将公司综合绩效以其指标的形式分为盈利能力、偿债能力、成长能力、营运能力四个维度,研究结果显示,企业资本结构与综合绩效呈负相关的关系,表明企业在不同的发展时期,需要不同的资本结构与之相适应.因此,企业在追求公司绩效水平的同时,要根据不同的发展阶段保持合理的负债水平.