绿色信贷政策、企业经营风险及绿色转型——基于水泥行业的多案例研究

摘要

绿色信贷政策不但能抑制重污染企业的持续扩张,而且能够引导相关重污染企业进行绿色转型。本文以2007—2021年该行业的多家上市公司财务数据为样本,同时将《指引》发布时间(2012年)至今作为研究阶段,研究绿色信贷政策在这段时间内对水泥行业企业经营风险以及企业绿色转型的影响。研究发现,当前对绿色信贷政策的研究主要集中在绿色信贷对于银行盈利能力的影响以及抑制重污染企业持续扩张方面,对绿色信贷政策可能导致的企业经营风险以及能否引导重污染企业进行绿色转型缺乏一定的关注。本文一方面从绿色信贷政策背景下为其可能会给企业带来经营风险提供相关证据,另一方面扩展了从绿色信贷政策引导重污染行业企业绿色转型的实施效果方面的研究。进一步研究发现,绿色信贷会给未进行企业转型升级的重污染企业带来显著的经营风险,有助于引导重污染企业进行绿色转型。本文的发现让绿色信贷政策与企业的经营风险结合更加紧密并丰富了绿色信贷引导水泥行业企业进行绿色转型的实施效果分析。