晋升激励对地方国企发债成本的影响

摘要

利用2002—2018年185个地级市的官员数据匹配853家地方国有企业发债数据,实证分析地方官员在晋升激励下如何影响辖区内地方国有企业发债行为.研究发现,市委书记晋升激励会显著加大辖区内国有企业的举债动机,表现为意愿承担的发债成本更高,且晋升激励越强,对发债成本的影响更显著.进一步研究表明,地方市场化程度越低、政府股东持股比例越大、国企高管"限薪令"实施,市委书记晋升激励对地方国企发债成本的提升效应更加显著.研究成果丰富了对政府治理与债务结构失衡治理的理解.