抛补套利机会的呈现与消失——从内地交易员视角看港币市场

摘要

2015年美联储开启新一轮加息进程后,虽然香港金管局提高基准利率与之匹配,但由于储蓄存款逐年稳步增加,总规模近7万亿的港元存款为市场提供了充裕的流动性和低成本的资金,港币利率调整传导存在滞后性,市场长时间形成了标准的抛补套利机会。但2019年5月之后港币利率快速上涨,抛补套利交易的空间被逐步关闭,文章深入思考了其原因,并探讨了港币未来交易机会。