货币政策松紧适度,利率债两起两落--债券市场回顾与展望

摘要

2019年上半年,银行间市场资金面宽松,资金利率小幅下行;受实体经济融资环境改善、基本面数据表现反复、贸易磋商再起波澜等因素影响,利率债两起两落,曲线平坦化上移;信用利差和等级利差多收窄。展望下半年,三季度经济数据仍将反复筑底,一定程度上利好债市,但若地方债增量发行后,社融增速得到提振,基建投资可能回升,四季度经济存在触底回暖可能。