金融周期与实际利率、资本流动

摘要

经济学家们研究发现，金融周期与实际利率密切相关。全球金融危机后，家庭、企业和政府开启资产负债表修复工作，全球持续处于金融周期底部，使全球储蓄过剩，实际利率较低。资本流动也表现出对金融周期的顺周期性，传统的蒙代尔不可能三角理论受到挑战，即使是浮动的扩率政策也不能保证货币政策独立性。