LME基本金属凸显金融属性

摘要

本周(4月7日～11日),LME铜等基本金属在美元走势不确定的情况下再次向历史高位进发。我们发现在经济疲软的背景下,基本金属的金融属性被凸显,金属价格与美元以及基金的进出密切相关。本周伦铜延续上周的反弹行情,但在前期高点处遇阻回落,而沪铜本周与外盘出现较明显的分化,跟涨意愿不足,基本上维持横盘整理走势,在历史高位面前,国内投资者出于风险回避心理,操作上转向理性,更加看重了国内基本面疲软对铜价的压制。本周LME铜库存没有再给市场提供动能,但较低的库存使得铜市对供应产生的冲击更显敏感,期铜的走势与美元汇率的相关性增强。